Экономика агропредприятий

Общая стоимость авансированного капитала

В этом можно убедиться из данных табл. 14.1.

Таблица 14.1

ЗАВИСИМОСТЬ НОРМЫ ПРИБЫЛИ НА СОБСТВЕННЫЙ авансированного капитала ОТ доля заемного капитала в общей стоимости авансированного капитала ПРЕДПРИЯТИЯ

Показатели

Предприятия

№ 1

№ 2

Общая стоимость авансированного капитала предприятия, тыс. грн

8000

8000

в том числе собственный авансированный капитал

6000

3000

вовлечен (ссудный) капитал

2000

5000

При норме прибыли на авансированный капитал 20%:

прибыль предприятия, тыс. грн

1600

1600

проценты за кредит при ставке 15% годовых, тыс. грн

300

750

прибыль на собственный авансированный капитал, тыс. грн

1300

850

норма прибыли на собственный авансированный капитал,%

21,7

28,3

При норме прибыли на авансированный капитал 11%:

прибыль предприятия, тыс. грн

880

880

проценты за кредит при ставке 15% годовых, тыс. грн

300

750

прибыль на собственный авансированный капитал,%

580

130

норма прибыли на собственный авансированный капитал,%

9,7

4,3

Как видим, предприятия с одинаковой общей стоимостью авансированного капитала, но при различного соотношения собственного и заемного капитала достигают различной доходности. Преимущество привлечения большей доли заемного капитала проявляется лишь тогда, когда норма прибыли на авансированный капитал составила 20% и была больше процентной ставки за кредит на 5 процентных пунктов (20 - 15 = 5 п.п.). При этом предприятие № 2 повысило норму прибыли на собственный капитал на 6,6 п.п. (28,3 - 21,7). Понятно также, что если бы предприятие вело хозяйственную деятельность исключительно на собственном капитале, то оно достигло бы 20% нормы прибыли на этот капитал, то есть даже меньше по сравнению с предприятием № 1 на 1,7 п.п. (21,7 - 20).