Экономика агропредприятий

Анализ эффективности капиталовложений

Анализ эффективности капиталовложений основывается на оценке денег во времени. Отправным пунктом такой оценки является абсолютно доказанное положение, что одна гривня, полученная физическим или юридическим лицом сегодня, является ценной, весомее, дороже гривну, которая будет получена в будущем. Существуют несколько обстоятельств, обусловливающих высокую ценность одной и той же суммы денег сегодня сравнению с последующим периодом. В условиях нестабильной экономики серьезной обстоятельством является инфляция, под действием которой деньги обесцениваются со скоростью, пропорциональной ее темпа. Поэтому не случайно в условиях инфляции процентные ставки за кредит значительно возрастают и рассматриваются как мера, противодействует обесценению выданной в кредит суммы денег, поскольку последняя возвращается кредитору в большем размере. Достаточно сказать, что в Украине из-за гиперинфляции, которая развилась в 1992-1993 гг, процентные ставки за краткосрочные кредиты достигали более 360%, а предложение долгосрочных кредитов фактически было сведено к нулю.

Ценность нынешних денег сравнению с завтрашними растет из-за объективно существующую потере экономической выгоды при неиспользовании наличности. Если, например, владелец денег решил одолжить их на длительное время другому лицу с условием, что последняя возвращает их той же суммой, это означает, что кредитор обесценил свои средства. Ведь он мог их вложить в определенное дело и получить благодаря этому дополнительный доход на авансированный капитал. В худшем варианте он мог бы получить дополнительный доход в виде процентов, просто положив свои деньги в банк на хранение. Нужно учитывать и то немаловажное обстоятельство, что кредиторы рискуют тем, что их должники при определенных обстоятельствах могут не вернуть предоставленный им кредит. Поэтому проценты за кредит правомерно рассматривать и как плату за риск, на который решаются владельцы денег.

Инвестиции связаны, с одной стороны, с вложением средств на длительный срок, а с другой - с разной отдачей от них во времени. Нельзя, например, утверждать, что два инвестиционных проекта одинаковы по эффективности, если они имеют одинаковый объем, но один из них обеспечивает доход в течение первых трех лет по 30 тыс.