Экономика агропредприятий

Оценка позиции предприятия на рынке капиталов

Для партнеров и потенциальных инвесторов это является сигналом, что настораживает их при заключении с данным предприятием коммерческих сделок.

Для оценки позиции предприятия на рынке капиталов применяется система показателей, позволяющих инвесторам судить о целесообразности приобретения тех или иных ценных бумаг. Эта оценка основывается на определении размера той части активов предприятия, материально обеспечивает выпущенные им ценные бумаги - обыкновенные и привилегированные акции, облигации. В частности, размер активов, остающихся для покрытия облигаций (Ао), определяют так:

Ав = СА - НА - КЗ,

где СА - совокупные активы предприятия; НА - нематериальные активы; КЗ - краткосрочные обязательства.

На основании данных о наличии Ав рассчитывают коэффициент покрытия облигаций как частное от деления активов на покрытие облигаций на их суммарную номинальную стоимость. Этот показатель очень важен для покупателей облигаций. Чем он меньше, тем больше риск приобретения упомянутых ценных бумаг, и наоборот - с повышением его возрастает степень надежности вложения средств в это направление инвестиций.

Степень обеспеченности привилегированных акций предприятия исчисляется по части активов (Ап), который определяется из выражения:

Ап = СА - НА - БЗ,

где БЗ - все долговые обязательства предприятия.

Чем больше величина активов для покрытия привилегированных акций, тем более есть основания ожидать, что предприятие будет в состоянии выплачивать обещанные дивиденды на эти акции и в случае необходимости выкупить их. Степень надежности привилегированных акций устанавливается с помощью коэффициента их покрытия, определяется отношением активов для покрытия этого вида ценных бумаг с количеством привилегированных акций определенного номинала. Результат показывает, сколько приходится чистой стоимости активов на одну названную акцию определенного номинала.

Важно иметь в виду, что поскольку дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются в последнюю очередь после их выплаты по облигациям и привилегированным акциям, степень обеспеченности обыкновенных акций (АС) Определяется по показателю чистой балансовой стоимости активов: