Экономика агропредприятий

Уровень риска и доходность акций компаний 1, 2, 3, 4, и 5

примерно вдвое выше, чем компании 2. Компания 3 значительно больше по размерам по сравнению с компаниями 1 и 2. В последнее время она значительно расширила свою деятельность, но еще не достигла стабильности в работе. Поэтому инвестиции в ее акции связаны с большим риском. Это нашло свое отражение в размещении точки 3 на горизонтальной линии диаграммы - как видим, она смещена вправо относительно точки 1.

Отношение к риску и альтернативы действий менеджера

Pис. 12.5. Уровень риска и доходность акций компаний 1, 2, 3, 4, и 5

Компания 4 работает в другой отрасли. Доходность и рискованность инвестиций в ее акции не такая, как у компаний 1 и 2. В частности, доходность акций компании 4 выше, чем компании 3, и достигается она благодаря быстрому внедрению новейшей технологии в своем производстве определенных товаров, которые традиционно производили и другие компании. Такое направление деятельности компании 4 новое и перспективное. Поскольку компании, производящие подобные товары, уже завоевали стабильные рыночные позиции, а подход компании 4 к такому бизнесу новый, инвесторы, покупающие акции этой компании, рискуют несколько больше, чем покупают акции компании 1 и 2. По оценкам, риск акций компании 4 такой же, как и компании 3. На рис. 12.5 видно, что акции компании 4 имеют высокую доходность по сравнению с компаниями 1, 2, 3, а риск инвестиций компании 4 такой же, как и компании 3. Итак, для потенциального инвестора есть уже две приемлемые возможности вложить деньги. Какую компанию выберет инвестор - 1 или 4, будет зависеть от его личного отношения к риску.

Теперь возникает вопрос: как будут относиться менеджеры-инвесторы любых других предприятий к покупке акций этих компаний, если их отношение к риску аналогичное менеджерам аграрных предприятий? Напомним, что менеджер предприятия А не подвержен риску, предприятия Б - склонен рисковать, предприятия В - более склонен не рисковать, чем рисковать, предприятия Г - более склонен рисковать, чем не рисковать. Сначала рассмотрим отношение менеджеров-инвесторов к покупке акций компаний 1, 2, 3 и 4 при отсутствии на фондовом рынке других компаний.