Экономика агропредприятий

Привлечения заемного капитала

Это не значит, что там не существует олигопсонии и олигополии. Таковые, но действуют под придирчивым глазом антимонопольного и иного подобного законодательства.

Совсем другая экономическая ситуация складывается в случае, когда норма прибыли на весь авансированный капитал снижается до 11%, т.е. становится ниже на 4 п.п. процентной ставки за кредит. Использование в этом случае ссудного капитала становится экономически невыгодным, поскольку норма прибыли на собственный капитал снижается до 4,3% против 9,7% в предприятии № 1, которое привлекло меньшую долю заемного капитала (25% против 62,5% во втором предприятии) . Более того, если бы эти предприятия не привлекали заемный капитал, они смогли бы достичь 11% нормы прибыли на собственный авансированный капитал и получить по 220 тыс. грн. прибыли вместо 145 и 32,5 тыс. грн. соответственно.

Теперь становится очевидным, что увеличение доли заемного капитала повышает и степень риска предприятия, поскольку при ухудшении конъюнктуры рынка такое действие может привести к существенному снижению прибыльности предприятия или даже к его убыточности. В то же время при росте спроса и цен на сельскохозяйственную продукцию, получении высших урожаев предприятия повышают норму прибыли на весь авансированный капитал, а следовательно, превращают ссудный капитал в позитивный фактор хозяйственной деятельности.

Описанный критерий целесообразности привлечения заемного капитала можно представить и в формализованном виде. В основу математического обоснования данного критерия кладется формула определения нормы прибыли на собственный капитал Рвк (Рентабельности собственного капитала)

Решение о целесообразности привлечения заемного капитала

где П - прибыль предприятия;

СК - собственный капитал предприятия.

Эту формулу можно представить в развернутом виде

Решение о целесообразности привлечения заемного капитала

где ПВ - прибыль до вычета процентов за ссуды и уплаты налогов;

ЧП - величина процентных платежей по ссудам;

СП - ставка налога на прибыль, коэффициент.

После осуществления необходимых математических преобразований получим конечную формулу рентабельности собственного капитала