Экономика агропредприятий

Эффективность использования вложенных средств

Выбор иностранного партнера по финансовоекономичнимы показателями его деятельности

Сократив в правой части равенства ОБП, достигаем ее тождества с левой частью. Как видим, норма прибыли на авансированный капитал (рентабельность активов) формируется как произведение рентабельности продаж на число оборотов авансированного капитала. Теперь становится очевидным, что достичь высшей рентабельности активов можно даже при относительно низком уровне рентабельности продаж за счет ускорения оборота всех активов.

Нередко фирмы вкладывают много средств в увеличение основного и оборотного капитала и поэтому снижают число оборотов всех авансированных средств. Но такие вложения сопровождаются повышением уровня механизации и автоматизации производства, обеспечением его непрерывности, что приводит к получению высоких прибылей, которые с избытком компенсируют снижение уровня рентабельности активов, вызвано первого фактора (снижение оборота авансированного капитала). Изложенное позволяет сделать вывод, что один и тот же уровень рентабельности активов может быть достигнут за разного соотношения двух рассматриваемых факторов. Поэтому каждая фирма, исходя из конкретных условий, акцентирует внимание на том из факторов, где есть больше неиспользованных возможностей.

В дополнение к показателю отдачи авансированного капитала по объему продаж можно определить показатели эффективности использования вложенных средств в основной капитал и в оборотный капитал. Для этого нужно объем продаж разделить на стоимость основного капитала (sales to fixed assets ratio) и отдельно на стоимость оборотного капитала (sales to current assets ratio). Повышение уровня этих показателей, произошло без влияния инфляционной составляющей, свидетельствует об улучшении финансового состояния фирмы. Особое внимание следует обратить на последний показатель, поскольку он указывает на скорость оборота оборотных активов за период, взятый для исследования. Чем больше оборотов совершает оборотный капитал в течение года, тем меньше его требуется для обеспечения непрерывности производства, тем выше деловая активность фирмы при одинаковых других условий.